研報(bào)掘金丨華金證券：航空2023弱貝塔，廉航結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)在醞釀 熱點(diǎn)

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格隆匯5月26日丨華金證券發(fā)研報(bào)指，4月客運(yùn)量恢復(fù)率顯著提升，4月民航旅客運(yùn)輸量5027.5 萬(wàn)人，恢復(fù)至2019年同期的94.6%，較3月提升9.2個(gè)百分點(diǎn)，其中國(guó)內(nèi)旅客運(yùn)輸量超19年3.4%，較3月提升9.4個(gè)百分點(diǎn)。4月吉祥、春秋、國(guó)航、南航、東航、海航RPK恢復(fù)至19年同期的109.8%、108.3%、89.2%、84.1%、77.6%、69.2%，吉祥和春秋RPK恢復(fù)率領(lǐng)先。華金交運(yùn)航空觀點(diǎn)：在主要航空公司一季報(bào)低于預(yù)期以及五一出行數(shù)據(jù)預(yù)期兌現(xiàn)之后的背景下，航空股進(jìn)入回調(diào)階段。雖然該行仍然判斷2023年航空行業(yè)弱貝塔，但隨著板塊的調(diào)整，個(gè)股結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)在醞釀。作為可選消費(fèi)，因私出行旅客對(duì)于票價(jià)始終敏感；在民航收益管理新時(shí)代，航空旅客有望向廉價(jià)航空擠出，同時(shí)歐美出境旅客向東南亞和東亞擠出；廉價(jià)航空有望成為旺季結(jié)構(gòu)勝負(fù)手。

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