吃喝板塊今日（9月12日）出現回調，反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）全天單邊下行，截至收盤，場內價格跌1.23%。

成份股方面，白酒、乳制品等板塊部分個股跌幅居前。截至收盤，酒鬼酒大跌5.28%，舍得酒業收跌3.09%，金徽酒、妙可藍多、新乳業等多股跌超2%。

消息面上，近期多地出臺刺激消費相關政策，東興證券表示，各地刺激消費的政策有望對中秋和國慶國內消費形成提振，給下半年居民消費整體注入活力，看好下半年消費板塊整體需求恢復，特別是餐飲產業鏈的整體復蘇，會隨著旅游經濟、體育經濟等領域的增長一同增長，看好調味品、預制菜等餐飲產業鏈相關行業。

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食品ETF（515710）基金基金經理蔣俊陽表示，整體而言，政策密集出臺，有望扭轉宏觀經濟預期并促進食品飲料板塊估值和業績雙提升，目前板塊估值仍然較低，且食品飲料行業具有較高而相對穩定的ROE和盈利能力，行業競爭格局不斷從分散走向集中，利好行業龍頭。

就白酒板塊，方正證券表示，當前時點展望來看，多重政策催化下底部已形成，當前板塊雖有所回暖但估值仍處歷史低位，在整體經濟預期好轉下，白酒作為優質順周期資產，估值中樞仍存在修復空間，后續關注中秋、國慶對終端需求的改善，中長期跟蹤政策端改善傳導至需求端恢復的節奏。

從估值方面來看，當前，吃喝板塊估值仍處低位，當前或為板塊較好配置時機。數據顯示，截至昨日（9月11日）收盤，食品ETF（515710）標的指數細分食品指數市盈率為21.52倍，位于近10年來11.76%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望后市，光大證券表示，白酒板塊二季度政策端沖擊加速行業調整，板塊需求側承壓較為明顯，酒廠主動調整節奏、釋放壓力，另外渠道端回款意愿低迷，加速報表風險出清，2025年2季度板塊收入同比下滑，有助于清理歷史包袱。雖然需求恢復的時間仍有不確定性，但考慮下半年低基數、政策管控放松下需求環比修復，報表端有望逐季改善，行業拐點或逐步確立。

國信證券指出，白酒方面，受政策影響第二季度白酒消費場景減少較多，主流產品動銷下滑幅度幅度較大。7月以來各地執行政策更加注重方式方法，8月后正常的個人自飲、親朋聚飲、升學宴等大眾宴席有所修復，終端動銷和消費者開瓶數據邊際好轉。雖然當前政商務場景還需時間修復，但行業動銷最差的階段已經度過，中秋國慶可適當樂觀，預計整體動銷下滑幅度較2季度收窄。

一鍵配置吃喝板塊核心資產，重點關注食品ETF（515710）。根據中證指數公司統計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業等。場外投資者亦可通過食品ETF聯接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產進行布局。

圖片、數據來源：滬深交易所等，截至2025.9.12。

風險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2012.4.11。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，食品ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。

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