2025年上半年，“鹵味三巨頭”集體面臨營收下滑的挑戰(zhàn)，行業(yè)整體承壓。公司雖通過縮減門店、控制成本等方式暫時(shí)穩(wěn)住利潤，但主業(yè)增長(zhǎng)乏力已是不爭(zhēng)事實(shí)。

(相關(guān)資料圖)

為打破困境，巨頭紛紛跨界謀變。周黑鴨(1458.HK)發(fā)力椰子水與復(fù)合調(diào)味料，煌上煌（002695.SZ）斥資布局凍干食品賽道。

然而，新業(yè)務(wù)能否成為真正的“第二增長(zhǎng)曲線”，仍需市場(chǎng)檢驗(yàn)。在消費(fèi)意愿走低的背景下，鹵味行業(yè)唯有在降本與創(chuàng)新之間找到平衡，才能真正實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)效破局。

降本以維持利潤

今年上半年的鹵味市場(chǎng)稍顯低迷。絕味食品(603517.SH)今年上半年?duì)I收、凈利雙下滑。而煌上煌和周黑鴨的營收雖然下滑了，但是在原材料成本的走低和門店縮減的情況下，凈利潤增加了。

也就是說，鹵味沒有以前好賣了，但是煌上煌和周黑鴨因?yàn)椤敖当尽倍岣吡藘衾麧櫋Ｆ浔澈蟮尿?qū)動(dòng)因素是企業(yè)主動(dòng)的戰(zhàn)略收縮和削減成本。

今年上半年，絕味食品實(shí)現(xiàn)營收28.2億元，同比下降15.57%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.75億元，同比下降40.71%。絕味食品在半年報(bào)中表示，營業(yè)收入變動(dòng)的原因主要是內(nèi)銷量下降。

煌上煌上半年?duì)I收9.84億元，同比下降7.19%；歸母凈利潤7691.99萬元，同比增長(zhǎng)26.9%。其中煌上煌肉制品加工主營業(yè)務(wù)同比下降11.65%，米制品主營業(yè)務(wù)同比下降1.36%。對(duì)于營收的下滑，煌上煌表示，報(bào)告期消費(fèi)場(chǎng)景發(fā)生變化，醬鹵肉制品加工業(yè)老店單店收入持續(xù)同比下降，同時(shí)公司門店拓展不達(dá)預(yù)期，門店數(shù)量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致營業(yè)收入不理想；今年上半年，煌上煌的門店總數(shù)較2024年底的3660家減少762家，為2898家。

今年上半年，周黑鴨實(shí)現(xiàn)營收12.22億元，同比下降2.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.08億元，同比增長(zhǎng)228%。周黑鴨在財(cái)報(bào)中提到，優(yōu)化關(guān)閉低效門店導(dǎo)致總收益同比下降，但通過提升單店運(yùn)營效能，帶動(dòng)平均單店銷售額有效增長(zhǎng)，最終使整體收入降幅得到有效控制。財(cái)報(bào)顯示，周黑鴨的門店總數(shù)較2024年底的3031家減少167家，為2864家。

好在原材料市場(chǎng)價(jià)格的走低也讓部分鹵味企業(yè)的凈利潤沒有同步下滑。

煌上煌在半年報(bào)中表示，2025年上半年，公司主要原材料鴨脖、鴨翅、凍新鴨等相關(guān)鴨副產(chǎn)品原料市場(chǎng)價(jià)格仍處于低位，期間主要原材料價(jià)格的波動(dòng)帶來生產(chǎn)成本的下降，生產(chǎn)成本的逐步回落帶來醬鹵肉制品業(yè)綜合毛利率的穩(wěn)步回升，醬鹵肉制品業(yè)綜合毛利率同比提升 2.23個(gè)百分點(diǎn)。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴第一財(cái)經(jīng)記者，鹵味賽道的增長(zhǎng)有賴于幾個(gè)方面。從宏觀來說，是基于重度消費(fèi)人群的人口紅利，以及門店數(shù)量的增加。從微觀來說，就包括品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)、粉絲效應(yīng)，以及品牌服務(wù)體系以及客戶黏性。整體看，從品類競(jìng)爭(zhēng)的角度，鹵味整體的價(jià)格是偏高的，性價(jià)比不足。加上這幾年整個(gè)行業(yè)的消費(fèi)意愿、消費(fèi)能力、消費(fèi)的信心下探后，對(duì)鹵味行業(yè)的挑戰(zhàn)是非常大的。

尋找第二曲線

“鹵味三巨頭”也意識(shí)到了單靠主營業(yè)務(wù)很難長(zhǎng)久維持較好的業(yè)績(jī)，它們也在嘗試跨界。

今年初，周黑鴨的椰子水品牌“丫丫椰”在門店推出。4月，周黑鴨與四川申唐食品簽約合作開發(fā)復(fù)合調(diào)味品及方便速食產(chǎn)品，業(yè)務(wù)模式蛻變?yōu)辂u味+復(fù)合調(diào)味料的雙主業(yè)模式，此外還與山姆會(huì)員店共同推出周黑鴨經(jīng)典鹵料包、風(fēng)味鴨肉醬。

煌上煌則切入了凍干食品賽道。今年8月，煌上煌發(fā)布公告，擬斥資4.95億元收購凍干食品公司福建立興食品股份有限公司（下稱“立興食品”）51%股份，進(jìn)入凍干食品賽道。煌上煌表示，立興食品產(chǎn)品與消費(fèi)場(chǎng)景與煌上煌具有一定的互補(bǔ)性。通過本次交易，公司可借助立興食品的銷售渠道和市場(chǎng)資源，進(jìn)入新興市場(chǎng)。

絕味食品今年在長(zhǎng)沙開出一家絕味Plus店，跨界至休閑餐飲，出售的產(chǎn)品包括炸鹵、甜品、果酒。

戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，在主營業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)承壓時(shí)，鹵味三巨頭積極尋找第二增長(zhǎng)曲線是常規(guī)且利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的做法。不過，進(jìn)入新領(lǐng)域要謹(jǐn)慎，需與品牌定位契合，品類跨度不宜大，避免破壞原有的品牌定位。開辟前要通過市場(chǎng)調(diào)研綜合評(píng)估自身能力與競(jìng)爭(zhēng)力，畢竟多數(shù)品類競(jìng)爭(zhēng)激烈。若盲目進(jìn)入，不僅難成新增長(zhǎng)點(diǎn)，還可能拖累主營業(yè)務(wù)，確實(shí)存在治標(biāo)不治本的風(fēng)險(xiǎn)。

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