中國人民銀行10日發布《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》(下稱《報告》)稱，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，根據疫情防控和經濟形勢的階段性變化，把握好政策力度、重點和節奏。加強貨幣政策逆周期調節，把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置，運用總量和結構性政策，保持流動性合理充裕，支持實體經濟特別是中小微企業渡過難關。

《報告》稱，加強對流動性供求和國內外市場的監測，綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，保持M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配并略高。增強調控前瞻性、精準性、主動性和有效性，進一步把握好流動性投放的力度和節奏，維護貨幣市場利率在合理區間平穩運行。在多重目標中尋求動態平衡，更加重視經濟增長、就業等目標，以更大的政策力度對沖疫情影響，為有效防控疫情、支持實體經濟恢復發展營造適宜的貨幣金融環境。

中商智庫首席研究員李建軍表示，從下一階段貨幣政策實施的重點來看，如何應對國內當前的企業復工復產和創造有效需求是重中之重，這就要求貨幣政策的逆周期調節可能還要加強。“一方面，是確保企業在復工復產關鍵時期的經營資金的穩定和可持續，維護較為寬裕的金融市場環境和寬松的信貸條件，防范順周期的信貸萎縮;另一方面，還要加強政策疏導，對于中小企業和民營企業的資金支持能夠精準到位，從支持企業生產的角度幫助穩定就業和恢復消費信心。”他說。

值得注意的是，《報告》專門開辟題為“新冠肺炎疫情對全球和我國經濟的影響及應對分析”的專欄。該專欄提及，“主要經濟體高度寬松的非常規貨幣政策和財政政策的效果和溢出效應需密切關注。貨幣和財政政策僅能對沖疫情帶來的負面影響，未來全球經濟復蘇態勢及金融形勢根本上仍取決于疫情防控進展，非常規政策的副作用也會逐步顯現。”《報告》稱，堅持底線思維，對可能的外部風險保持高度警惕，前瞻性做好政策儲備，促進國民經濟穩健運行。

“今年以來，金融開放的步伐正在提速，隨著全球疫情的暴發，跨境資本的流動會更加頻繁，從金融穩定和金融開放的平衡角度來看，需要做好資金監測，防范潛在的金融風險，確保貨幣政策的獨立性和有效性。”李建軍說。

《報告》還強調，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位和“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”要求，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性。

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關鍵詞： 央行 逆周期調節