21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 董鵬 成都報(bào)道

毛利率低于行業(yè)均值，無前驅(qū)體工廠，原材料管控能力較差，就是這么一家正極材料企業(yè)卻成為了今年表現(xiàn)最突出的新股。

8月9日，盟固利上市首日，股價(jià)大漲。至午后14時(shí)，公司漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，盤中漲幅一度超過450%。這一漲幅，創(chuàng)下了2022年以來滬深A(yù)股上市首日漲幅的新紀(jì)錄。

(資料圖)

Wind數(shù)據(jù)顯示，盟固利上市之前，近兩年首日漲幅靠前的新股全部為創(chuàng)業(yè)板公司，排名前三甲的公司依次為快可電子（267%）、慧博云通（255%）、紐泰格（222%）。

而隨著今日盟固利漲幅的不斷擴(kuò)大，上市公司原有籌碼也得到了充分交換，至當(dāng)日午后，該公司換手率便已經(jīng)逼近75%。

二級(jí)市場表現(xiàn)突出，但是與同行業(yè)相比，盟固利的競爭力卻不夠突出。

盟固利上市前，華金證券曾經(jīng)選取容百科技、當(dāng)升科技等同業(yè)公司進(jìn)行對比，“2022年可比公司的平均收入規(guī)模為224.10億元，可比PE-TTM（算數(shù)平均）為16.36X，銷售毛利率為12.63%；相較而言，公司營收規(guī)模及毛利率水平均低于可比公司平均值。”

然而，盟固利所確定的發(fā)行價(jià)仍然處于較高水平。

根據(jù)上市公告書，截至今年7月24日，容百科技等5家同業(yè)公司2022年扣非前市盈率為13.67倍。

而盟固利上市發(fā)行價(jià)格為5.32元/股，所對應(yīng)的2022年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的攤薄后市盈率為29.02倍，高于同行業(yè)可比公司靜態(tài)市盈率超出幅度為 102.37%。

“存在未來發(fā)行人股價(jià)下跌給投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人和保薦人（主承銷商）提請投資者關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)，審慎研判發(fā)行定價(jià)的合理性，理性做出投資決策。”上市公告書指出。

換言之，盟固利5.42元的發(fā)行價(jià)，本身已經(jīng)處于較高水平。

而隨著今天上市后的進(jìn)一步上漲，午后股價(jià)更是一度漲至36元，估值超過百倍，與以上同行業(yè)可比公司的差距越拉越大。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年盟固利每股收益為0.23元，按照36元的股價(jià)計(jì)算，公司估值達(dá)到156倍，超過以上可比公司估值平均數(shù)的10倍。

此外，從上半年經(jīng)營業(yè)績來看，公司凈利潤、每股收益反而較2022年同期有所下滑，估值風(fēng)險(xiǎn)可見一斑。

而截至發(fā)稿前，盟固利盤中更是創(chuàng)下了202元的高價(jià)。

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