上證報中國證券網訊（武斌記者梁敏）8月24日，振東制藥發布2025年半年度報告。報告期內，公司實現營收14.57億元，實現凈利潤793.13萬元。值得一提的是，公司扣非歸母凈利潤同比增長73.42%，業績得到改善。

振東制藥表示，業績改善背后既有戰略調整的深度賦能，也包含產品管線的持續擴充、新品銷量的提高以及業務結構的持續優化。當前，公司正圍繞核心業務聚焦、創新藥管線推進及女性大健康布局多重發力，在鞏固現有發展成果的基礎上，為長遠發展奠定基礎。

戰略、產品、渠道三方協同，驅動業績改善

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戰略、產品與渠道的三方協同，是振東制藥業績改善的主要原因。具體來看，上半年公司戰略聚焦讓資源配置更高效，持續將重心轉向創新藥及皮膚等核心領域，讓研發與營銷資源向優勢賽道集中，形成“攥緊拳頭發力”的效應。

公告顯示，報告期內，公司持續推進資產結構優化，關停虧損企業并收縮低毛利業務，加之嚴格實施成本管控與費用優化，有效減少虧損源，提升營收質量。

在此基礎上，公司核心產品矩陣貢獻穩定營收，新品上市進一步豐富管線并貢獻增量。上半年，公司明星產品達霏欣米諾地爾搽劑在脫發治療領域持續領跑，市場占有率達43%，與新品生發片形成協同治療方案，組合優勢顯著增強；2024年上市銷售的生白顆粒，完成28個省份掛網，為銷售增長提供重要動力。

此外，依托2024年全國中成藥采購聯盟中標優勢，公司新增獨一味顆粒、燈盞花素分散片、注射用頭孢硫脒三個集采中選品種，并實現舒血寧注射液的擴圍接續中標，與突破傳統益生菌單一作用局限、切入百億級消化健康賽道的復方胰酶散，共同構成了業績基本盤。

渠道方面，公司通過連鎖藥店、電商新媒體矩陣、專屬會員運營聯合推廣等多元方式，實現達霏欣等品牌聲量、銷量同步提升。

創新藥管線迎來關鍵突破，活菌制劑成核心看點

創新研發領域，振東制藥在原有管線的基礎上持續拓展品種、提高研發效率，產品布局腫瘤、皮膚、婦科等多個領域，包括治療胃癌的ZD09、治療乳腺癌骨轉移的ZDH02、治療特應性皮炎的SH003等在研創新藥。

根據公司此前公告，參股企業廣東龍創基藥業研發的陰道用乳桿菌二聯活菌膠囊取得重大進展，Ⅲ期臨床試驗達到主要終點，為公司創新藥布局再添籌碼。

據悉，該產品通過“以菌制菌”的天然療法，選用陰道原生優勢菌株格氏乳桿菌與鼠李糖乳桿菌，通過黏附形成物理屏障、調節pH值、分泌抑菌物質三重作用，重建陰道微生態平衡。臨床試驗數據顯示，其治愈率更高且安全性更優。

技術層面，該產品突破了活菌制劑的儲存難題——依托專利配方，無需冷鏈運輸，實現“線上+連鎖”渠道同步推進銷售，全面提升產品市場覆蓋密度與用戶觸達效率。目前，產品的Pre-NDA申請已正式獲國家藥品監督管理局藥品審評中心（CDE）受理，上市進程加速。

深耕女性大健康產業鏈，構建“產品+服務”生態

女性大健康產業鏈方面，振東制藥正從單一產品供應商向女性健康綜合解決方案提供商轉型，構建起覆蓋脫發治療、陰道健康、乳腺健康等多場景的產品矩陣。其中，2%濃度的達霏欣米諾地爾搽劑與生發片組成防脫護發組合；天然牛黃西黃丸針對女性結節類問題提供中藥解決方案；即將上市的陰道用乳桿菌二聯活菌膠囊也將進一步豐富產品管線。

據悉，振東制藥已建立覆蓋3000家三級醫院、5000家婦幼保健院的婦科臨床網絡，同時與京東健康、阿里健康等平臺達成女性健康品類戰略合作，線上線下聯動形成服務閉環。“藥品+健康管理”的模式，不僅提升用戶粘性，更打開了從藥品銷售向健康服務延伸的增長空間。

振東制藥表示，公司正在通過聚焦女性健康賽道，構建差異化競爭壁壘。未來，隨著創新藥逐步落地與渠道網絡的深化，公司在女性大健康領域的市場份額有望持續提升，為業績增長注入新動能。

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