一、煤炭板塊周復盤

1、最近一周價格大跌

最近一周（2023.5.29-6.2），國內秦港Q5500動力煤平倉價765元/噸，環比大跌，且首次下破800元關口。

【資料圖】

2、最近一周煤炭板塊跑輸大盤

最近一周，同花順煤炭開采加工板塊指數下跌0.72%，同期上證指數周上漲0.55%，深證成指周上漲0.81%，滬深300周上漲0.28%。

3、最近一周煤炭板塊漲幅（前三十從高到低）

潞安環能（601699.SH）5.95%；盤江股份（600395.SH）4.16%；遼寧能源（600758.SH）3.56%；ST大洲（000571.SZ）2.59%；恒源煤電（600971.SH）2.15%；寶泰隆（601011.SH）1.41%；蘭花科創（600123.SH）1.10%；金能科技（603113.SH）0.83%；鄭州煤電（600121.SH）0.68%；美錦能源（000723.SZ）0.55%；上海能源（600508.SH）0.48%；甘肅能化（000552.SZ）0.30%；冀中能源（000937.SZ）0.27%；開灤股份（600997.SH）0.17%；安泰集團（600408.SH）0.00%；云煤能源（600792.SH）0.00%；蘇能股份（600925.SH）0.00%；昊華能源（601101.SH）-0.49%；淮北礦業（600985.SH）-0.61%；大有能源（600403.SH）-0.72%；*ST華源（600726.SH）-1.04%；陜西黑貓（601015.SH）-1.20%；新集能源（601918.SH）-1.20%；山煤國際（600546.SH）-1.33%；晉控煤業（601001.SH）-1.68%；安源煤業（600397.SH）-1.73%；中煤能源（601898.SH）-3.06%；山西焦化（600740.SH）-3.25%；山西焦煤（000983.SZ）-3.27%；中國神華（601088.SH）-3.55%。

二、機構：煤價有幾近底部的跡象，預判現貨煤價即將觸底反彈

據開源證券2023.5.29-6.2國內秦港Q5500動力煤平倉價765元/噸，環比大跌，且首次下破800元關口，但近兩日跌幅明顯收窄，從日跌30元收窄至7元，煤價有幾近底部的跡象。

開源證券對煤炭板塊仍維持高勝率與高安全邊際的邏輯推薦：如果對經濟悲觀，當前買入煤炭股票則多數可以獲得10%左右的股息率，從年報和一季報發布的實際情況來看，高分紅與超預期的業績表現，都得到了資本市場資金在股價層面上給予的正面回應，六月進入分紅季，預計仍會一定程度催化股價；如果看多經濟，煤炭股同樣也會成為進攻品種，作為上游資源環節必然受到下游需求的拉升而反映出價格上漲，再疊加煤炭產量供給的受限，價格還有望表現出超預期上漲，反映在股票層面上可以賺到更多的資本利得或更好的超額收益。

開源證券稱，供給方面，煤礦安全專項整治將持續至2023年底，內蒙對有安全隱患煤礦進行產能核減，開工率和黑煤均存在制約。需求方面，二季度是工業企業開工和需求的旺季，尤其是非電行業（冶金、水泥、化工）需求旺季，當前非電行業需求也更多主導了現貨煤價的走勢，另外隨著迎峰度夏&臺風“瑪娃”帶來的高溫影響需求上行，因此預判現貨煤價即將觸底反彈。

民生證券認為，綜合來看，6月重點關注火電需求釋放情況，煤炭板塊公司長協兌現率高，業績穩定性較強，且在“現金流+高股息+中特估”多重催化作用下，中長期估值提升較為確定，周內行情已見底回升，伴隨6月旺季火電需求兌現，板塊行情有望持續上行。

三、宏觀事件與行業新聞

1、山東開展煤礦重大事故隱患專項排查整治行動

近日，山東省能源局、國家礦山安全監察局山東局（以下簡稱“山東局”）聯合印發《全省煤礦重大事故隱患專項排查整治2023行動工作方案》（以下簡稱《方案》），圍繞煤礦重大災害治理、重大風險管控、重大事故隱患排查整治等重點工作，聚焦設施設備故障、非法違規行為、安全管理缺陷等問題，全面排查、徹底整改，以嚴格規范精準監管執法督促煤礦企業落實安全生產措施，從根本上消除事故隱患，堅決守牢兜住安全發展底線。

2、山西強化煤礦水害隱蔽致災因素普查治理

山西省應急管理廳(省地方煤礦安全監督管理局)研究制定《煤礦水害隱蔽致災因素普查治理辦法(試行)》，要求各煤礦企業真普查、普查真、真治理，動態推進，精準掌握采掘區域各類水害隱蔽致災因素，確保煤礦開采活動區域內水害情況查清楚、治到位。《辦法》旨在加強和規范煤礦水害隱蔽致災因素普查治理工作，實現煤礦水害治理模式向事前預防轉型，有效防范煤礦水害事故。正常生產、建設的煤礦必須開展煤礦水害隱蔽致災因素普查治理工作，長期停產、停建的煤礦在復產復建前必須完成煤礦水害隱蔽致災因素普查治理工作。

四、相關上市公司

中信證券認為認為板塊估值已經反映了短期的煤價壓力，目前有安全邊際，后續經濟進一步復蘇的預期、全球大宗商品價格預期的改善、“中特估”估值體系等因素都有望成為板塊反彈的催化劑。我們認為短期板塊調整或接近尾聲，建議關注動力煤年度長協占比比較高的公司中煤能源（601898.SH）、電投能源（002128.SZ）及中國神華（601088.SH）等，以及冶金煤中業績表現較好的潞安環能（601699.SH）、淮北礦業（600985.SH）。

來源：泡財經

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