中證智能財訊中馬傳動（603767）8月20日披露2025年半年度報告。2025年上半年，公司實現營業總收入4.43億元，同比下降9.87%；歸母凈利潤1165.07萬元，同比下降70.34%；扣非凈利潤1218.45萬元，同比下降68.25%；經營活動產生的現金流量凈額為4576.8萬元，同比下降42.99%；報告期內，中馬傳動基本每股收益為0.04元，加權平均凈資產收益率為0.82%。

以8月19日收盤價計算，中馬傳動目前市盈率（TTM）約為1745.02倍，市凈率（LF）約7.12倍，市銷率（TTM）約11.41倍。

資料顯示，公司主要從事汽車變速器及車輛齒輪的研發、生產和銷售。

(資料圖片僅供參考)

盈利能力方面， 2025年上半年公司加權平均凈資產收益率為0.82%，同比下降1.86個百分點。公司2025年上半年投入資本回報率為0.65%，較上年同期下降1.9個百分點。

2025年上半年，公司經營活動現金流凈額為4576.8萬元，同比下降42.99%；籌資活動現金流凈額-6172.63萬元，與同期相比基本不變；投資活動現金流凈額-410.86萬元，上年同期為-1313.13萬元。

資產重大變化方面，截至2025年上半年，公司固定資產較上年末減少6.49%，占公司總資產比重下降1.56個百分點；貨幣資金較上年末增加1.6%，占公司總資產比重上升1.05個百分點；應收款項融資較上年末增加47.08%，占公司總資產比重上升0.98個百分點；存貨較上年末減少9.78%，占公司總資產比重下降0.78個百分點。

負債重大變化方面，截至2025年上半年，公司應付票據及應付賬款較上年末增加13.32%，占公司總資產比重上升1.61個百分點；應付職工薪酬較上年末減少33.92%，占公司總資產比重下降0.25個百分點；應交稅費較上年末減少23.96%，占公司總資產比重下降0.18個百分點；長期遞延收益較上年末減少10.01%，占公司總資產比重下降0.16個百分點。

從應收賬款賬齡結構來看，截至2025年6月30日，公司賬齡在1年以內的應收賬款余額為2.39億元，較上年末增長38.57萬元，占應收賬款總額比例為99.75%，較上年末上升2.79個百分點。

從存貨變動來看，截至2025年上半年末，公司存貨賬面價值為1.55億元，占凈資產的11.27%，較上年末減少1680.31萬元。其中，存貨跌價準備為675.14萬元，計提比例為4.17%。

2025年上半年，公司流動比率為3.9，速動比率為3.2。

半年報顯示，2025年上半年末的公司十大流通股東中，新進股東為黃軍輝、吳虹霏、吳秉鴻，取代了一季度末的MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、汪志勝、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.。在具體持股比例上，張春生持股有所下降。

指標注解：

市盈率=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

市凈率=總市值/凈資產。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。

市銷率=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數據計算。三者的分位數計算區間均為公司上市以來至最新公告日。

市盈率、市凈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

關鍵詞： 公司 同比 增長 產品 上半年 下降 中馬傳動 凈利潤 百分點 比重