近日，南方潤澤科技數據中心REIT、南方萬國數據中心REIT正式上市交易，成為全國首批數據中心公募REITs。中國證券報記者注意到，在這兩只產品的發行階段，投資者認購較為踴躍，其中不乏險資身影。

業內人士認為，在當前市場環境下，公募REITs憑借分紅穩定、風險較低等優勢，成為險資優化投資組合、提升收益的重要工具。未來隨著公募REITs市場穩步擴容，險資或對其進一步提高配置比例。

險資多元化投資公募REITs

【資料圖】

南方潤澤科技數據中心REIT、南方萬國數據中心REIT于8月8日上市交易，截至當日收盤，兩只產品價格漲幅均達到30%。作為市場首批以數據中心為底層資產的公募REITs，兩只產品獲得投資者踴躍認購，公眾投資者發售部分均一日售罄，提前結束募集并進行比例配售。

此外，兩只產品還吸引不少機構投資者追捧，其中不乏險資身影。在南方潤澤科技數據中心REIT的76家戰略投資者中，有國壽資產、平安健康保險、平安產險、太平洋產險、太平洋壽險、中意資產、東吳人壽等保險機構，中英人壽、太平洋產險、太平洋壽險、安聯資管、平安健康保險、國壽資產、長城人壽、中國人壽等保險機構參與了南方萬國數據中心REIT的戰略配售。

今年上半年，中國人壽、首景投資、財信人壽等合伙成立北京平準基礎設施不動產股權投資基金合伙企業(有限合伙)，原則上只進行基礎設施公募REITs投資。目前，其已投資南方潤澤科技數據中心REIT、華夏華電清潔能源REIT、創金合信首農REIT等。

除了戰略配售之外，險資還通過網下發售方式參與公募REITs投資。Wind數據顯示，截至8月14日，今年以來已有14只公募REITs發行，不少險資投資賬戶參與了網下發售。其中，南方潤澤科技數據中心REIT、南方萬國數據中心REIT兩只產品的網下險資投資賬戶配售份額占比均超過10%。

具有分紅穩定等優勢

業內人士表示，公募REITs分紅穩定、風險較低，與險資的投資需求相匹配。在資產荒背景下，公募REITs持續受到險資關注。

國信證券非銀金融行業研究負責人孔祥認為，REITs作為長期投資工具之一，主要投向為不動產等領域，具備收益穩定、流動性較強及信息相對透明等優勢，與險資等中長期資金需求有較強的契合度。險資參與REITs投資，有助于優化險資大類資產配置。

當前，公募REITs市場快速發展，為險資提供了相對豐富的底層資產。Wind數據顯示，截至8月14日，已有73只公募REITs上市，主要分為產權類和特許經營類兩種，資產類別覆蓋園區基礎設施、新型基礎設施、消費基礎設施、能源基礎設施、交通基礎設施、水利設施、市政設施、生態環保、倉儲物流、保障性租賃住房等。

業內人士認為，監管層優化相關投資政策，有助于提高險資投資公募REITs的積極性。2023年9月，國家金融監督管理總局發布的《關于優化保險公司償付能力監管標準的通知》提到，對于投資公開募集基礎設施證券投資基金(REITs)中未穿透的，風險因子從0.6調整為0.5。

配置比例或提升

業內人士認為，隨著相關制度持續完善和市場不斷成熟，公募REITs規模有望保持增長，險資仍將積極配置公募REITs。未來，險資需要關注公募REITs的底層資產質量、市場流動性等問題。

多家險資機構表示，在當前市場環境下，傳統固收類資產收益率難以覆蓋險資的負債成本，險資需要調整資產配置策略：一方面增配權益投資，另一方面加大對公募REITs等另類資產的配置，構建更加多元的投資組合，以增厚投資收益。

不過，業內人士也提到，目前公募REITs產品規模較小，市場整體容量有限，難以充分滿足險資等機構投資者的大規模配置需求。國壽投資不動產投資事業部相關負責人認為，當前公募REITs市場流動性略顯不足，整體換手率偏低，單只REIT體量較小，承接險資等大體量資金難度較大，建議簡化擴募流程、提升擴募效率，推動REITs通過資產收購和處置優化資產組合，培養公募REITs中的“藍籌股”，提升市場流動性。

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